固定收益不等于固定不亏
债券常被入门者理解成更稳的资产，但“更稳”不等于没有波动。Investor.gov 的债券资料说明，债券有利率风险、信用风险、通胀风险和流动性风险等。投资者如果只看到票息或到期收益率，却不了解价格会随市场条件变化，就容易低估风险。
利率和债券价格常常反向变化
FINRA 的债券教育资料解释，市场利率上升时，已有较低票息债券价格通常会下跌；利率下降时，已有较高票息债券价格通常会上升。久期可以帮助理解债券价格对利率变化的敏感度，但它不是保证结果的公式，还要看现金流、期限、信用质量和是否提前赎回等条件。
买之前先区分三个问题
第一，你买的是单只债券、债券基金，还是其他固定收益产品？第二，你准备持有到期，还是可能中途卖出？第三，主要担心的是利率、违约、通胀还是流动性？如果这些问题没有想清楚，看到“债券”“稳健”“固收”就下单，可能和真实风险不匹配，也可能误解净值波动。
边界
本文只做债券风险教育，不推荐任何债券、基金、期限、久期或利率观点，也不提供买卖策略。债券和债券基金都可能亏损，具体投资应结合个人目标、现金流、税务和合格专业意见。